En entregas anteriores de esta serie sobre la financiación de proyectos internacionales en América Latina, analizamos cómo el riesgo soberano y la volatilidad cambiaria influyen en el costo del capital para las inversiones a largo plazo. Este artículo se centra en la inflación, una variable igualmente decisiva que actúa de manera silenciosa pero implacable.

Imaginemos una empresa que está considerando un proyecto de litio de 500 millones de dólares en el norte de Chile. La geología es prometedora. La demanda mundial de baterías va en aumento. La tecnología existe. Sin embargo, es posible que el proyecto no llegue a concretarse.

La productividad y la innovación no son los únicos factores que determinan el desempeño económico en América Latina. El precio que pagan los gobiernos y las empresas por endeudarse es igual de importante. Ese precio —el costo de la deuda— se ha convertido en una de las limitaciones estructurales más importantes de la región.

El costo del capital — la rentabilidad que exigen los accionistas para compensar el riesgo de invertir en acciones— se ha convertido en una de las variables más determinantes en la toma de decisiones financieras en toda América Latina

En una región donde la creatividad y la volatilidad suelen ir de la mano, el costo del capital refleja el precio que las empresas deben pagar para acceder a los recursos necesarios para sus operaciones y su expansión. Representa la rentabilidad que exigen los inversionistas y los prestamistas como compensación por los riesgos que conlleva hacer negocios en la región.