Paraguay ha entrado en una nueva etapa económica. Tras años de gestión macroeconómica sólida y fuertes exportaciones agrícolas, el país tiene ahora la oportunidad de pasar de la estabilidad a la transformación.

El renovado debate internacional sobre el Canal de Panamá ha puesto de manifiesto algo más profundo que una mera disputa de soberanía. Ha demostrado hasta qué punto la prosperidad de Panamá depende de la credibilidad institucional y cuán urgente es que el país fortalezca los cimientos de su modelo de libre empresa antes de que las presiones externas lo pongan a prueba aún más.

Cuando Yamandú Orsi asumió el cargo en marzo de 2025, devolviendo al Frente Amplio al poder tras cinco años en la oposición, los inversionistas de América Latina estaban atentos. Los diferenciales de la deuda soberana de Uruguay se mantuvieron estables. Las calificaciones de grado de inversión otorgadas por las principales agencias no sufrieron cambios. Según los estándares regionales, la transición fue discreta. Y ese es precisamente el punto.

En columnas anteriores, sostuve que el elevado costo del capital en América Latina se debe principalmente al riesgo político y a la debilidad de las instituciones. Brasil, la mayor economía de la región, es uno de los ejemplos más claros.

Tras analizar el costo de capital en toda América Latina a lo largo de esta serie, hay una conclusión que destaca: los elevados costos de financiamiento de la región no son una condición inamovible. Se deben a decisiones de política y a debilidades estructurales persistentes, aspectos que pueden mejorarse con el tiempo.